关于美国证券交易委员会首次批准比特币期货E_数字货币代理_数字货币代理_海外数字货币招商代理_数字货币招商_元宇宙代理加盟

数字货币代理_海外数字货币招商代理_数字货币招商_元宇宙代理加盟
数字货币平台火爆招募数字货币合约代理

关于美国证券交易委员会首次批准比特币期货E

更新时间:2021-10-16 16:42:01点击:183

传球!

上周五,美国证券交易委员会(SEC )的5名成员首次批准了基金管理公司ProShares发行的比特币期货ETF。

根据发行文件,该产品基于比特币期货合约而不是比特币实物,管理费为0.95%,交易代码为比特币。 下周二将在纽约证券交易所Arca交易所进行交易。

2014年,Winklevoss兄弟设立的双子座交易所首次申请比特币ETF,被“拒绝”。 现在,7年过去了,比特币ETF终于问世了。

但是,我还是有一点遗憾。 现在,它只是通过期货ETF,不是纯粹的实物ETF。 这两者的区别是什么? 为什么只批准期货ETF?

比特币期货ETF和实物ETF

首先,我们需要了解比特币实物ETF和期货ETF的区别。

对于实物支持的比特币ETF,投资管理公司购买实际的比特币,创建小股票,在证券交易所出售、交易、回购。

投资管理公司负责购买或销售必要的比特币和比特币的安全存储。

一般投资者只需要持有比特币ETF股,这和持有上市公司的普通股类似。 这些比特币ETF股的价格不断变化,以反映比特币的价格。

理论上,如果比特币的价格在1小时内变化1.5%,那么实物支撑的比特币ETF的价格也会以同样的幅度和同样的上涨方向移动。

这种实物支付的比特币ETF不适合实际持有比特币,而是适合想投资比特币的投资者。 ETF更方便,合规性更高。

相比之下,比特币期货ETF没有持有真正的比特币,为持有比特币期货合约的股票奠定了基础。

由于期货是可以溢价或低价交易的投机工具,所以期货支持的比特币ETF的股价与比特币的实际价格相比有可能出现较大偏差。

例如,比特币价格上涨1.5%,但比特币期货价格以2%的折扣交易时,受期货支撑的比特币ETF单价有可能下跌。

这可以为强有力的交易者提供对冲机会,但也有可能蒙受损失。

在安全方面,由于不持有比特币,所以不需要担心黑客攻击等安全问题,也不需要节约存储成本。

但是,期货ETF的实际成本更高。 由于期货合约到期,这种强制延期不仅降低了期货与现货价差带来的潜在收益率,也增加了要求正常交易带来的运营成本。

总体来说,比特币期货ETF的价格跟踪不完全,成本较高。

为什么只通过期货ETF?

对比特币社区的人们来说,这样的结果并不完全令人满意。 他们喜欢物理比特币支持的纯ETF。

许多人抱怨转换为期货合约的高昂成本无法完全跟踪现货价格,SEC应该继续批准纯比特币ETF

“期货是现货市场的衍生产品,所以如果你对期货满意,你为什么对现货市场不满意? ”; grayscale investments首席执行官迈克尔索尼森(Michael sonnenshein )做出了如下评论。 灰色比例投资要求将GBTC转换为比特币ETF。

所有这些在很大程度上依赖于美国证券交易委员会(SEC )主席加里根斯勒(Gary Gensler )的决定,但在加密交易等关键领域缺乏监管机构。

“Gensler希望创新和平衡,”bitwise资产管理公司首席投资官Matthew Hougan说,他能理解Gensler的决定。

“他不想阻止围绕加密的金融创新。 同时,他想打击诈骗、犯罪和犯罪活动。 他想建立一个围绕加密的监管框架。 ”

目前,美国没有完整的监管框架。 但是,加密世界发展迅速,Gensler总是处于压力之下。 SEC必须在不冒犯其他机构的情况下更进一步。

因此,暂时的转移方案是允许比特币期货ETF开始交易。

迄今为止,比特币ETF尚未获得批准的一个重要原因是市场担心比特币会操纵其价格。 虽然SEC不能真正监管比特币,但受美国商品期货交易委员会(CFTC )监管的CME比特币期货市场具有合法性,跟踪CME比特币期货价格的ETF也可以纳入监管框架。

很多人担心期货市场可能被现货市场操纵,但比特资产管理公司(bitwise asset management )的最新论文显示,芝加哥商品交易所) CME )的价格领先于现货市场。

“证明了CME比特币期货市场是全球比特币市场价格发现的主要来源。 CME的价格首先发生了变化,领先于coinbase、Kraken和其他离岸交易所。 CME是大狗,现货市场不会甩期货尾巴。 ”

ETF trends的Nadig表示同意,指出在大宗商品领域,定价长期由期货主导,“期货具有流动性”。

下一步?

当ProShares ETF周二开始交易时,将会有其他比特币期货ETF,包括INVESCO比特币战略ETF、Vaneck比特币战略ETF、Valkyrie比特币战略ETF、galaxy比特币战略ETF等

但是,在短期内,美国证券交易委员会不太可能批准纯粹的比特币ETF。 另一方面,他们需要时间来测试比特币期货ETF的市场反应和有效性。 第二,目前美国没有一个完整的监管框架来限制现货市场。

比特币实物ETF什么时候可以使用?

Zacks investment ETF研究总监米其拉(Mishra )认为,许多期货ETF可能于11月在美国获得批准。 如果顺利的话,SEC有可能在2022年上半年批准实体ETF。

她认为,以太坊只有在比特币实物ETF获得批准之后才有可能。

可以预见,未来将有大量的OTC基金通过CME期货加入比特币市场。

10月9日,CME的长度比达到了近三年来的最高水平。 机构交易员对未来市场的乐观情绪已经达到了“贪婪”的程度,这似乎表明比特币期货ETF已经被提前批准。

CME比特币期货和重叠比特币期货ETF受美国政府监管,美元资本对比特币定价权具有主导权和影响力。

关于比特币定价权的争论已经结束。

官方微信