更新时间:2021-11-04 12:48:01点击:223
吴说作者
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ProShares比特币战略ETF (股票代码: BITO )于10月19日正式上市交易,首日交易金额超过10亿美元,是历史上发行日交易金额第二高的ETF。 继BITO之后的Valkyrie比特币战略ETF (股票代码: BTF )首日交易金额约为7800万美元,后续比特币ETF逐渐失去首发优势。
资料来源: https://推特.com /爱立信/状态/1450460291750371336
次日,BITO交易额继续创下新高,达到12亿9400万美元,两日涨幅共计5.87%。 11月3日收盘价,BITO价格为40.4美元,自19日开盘以来下跌3.67%。 同时,比特币现货跌幅为2.13%,略小于BITO跌幅。 但是,由于BITO在跟踪本月的比特币期货,所以随着本月到期日的临近,期货价格将逐渐收敛为时价,因此这期间的收益率比比特币现货稍低是可以理解的。 对比BITO和GBTC溢价的走势,你会发现,至少在价格跟踪方面,BITO的效果更明显。
来源:贸易视图
截至11月1日,GBTC的业绩远远胜于实物,后者因这场加密市场下跌实现了2.66%的正收益。 由于GBTC是以比特币为投资目标的信托,理论上应该密切跟踪比特币的价格,因此产生大幅折扣和溢价的现象会产生不少套利空间。 显然,对于希望在传统金融市场投资加密资产的投资者来说,期货ETF是更优质加密资产的替代品,这将在一定程度上剥夺GBTC的市场份额。
因此,在BITO上市的第二天,灰度马上向SEC提交了将信托转换为ETF的文件。 不是。 灰度申请的不是期货,而是实物比特币ETF。 理由是基于期货的ETF有几个缺点。 也就是说,前面提到的期货溢价风险随着当期合同到期日的临近,期货溢价越小,如果滚动到下一个月期货,溢价就会大幅增加,因此会干扰跟踪效果。 但是,目前SEC主席Gary Gensler表示,他倾向于只通过比特币期货的ETF。 因此,加密资产实物ETF的通过仍然存在很大的阻力。
事实上,这种抵制不仅来自监管部门,也可能来自ETF自身。 据统计,合计信托基金、上市公司、政府和数字货币项目持有的比特币,截至2020年底,华尔街持有当时比特币供应量的47.9%。 如果在此基础上开放现货ETF的通过,巨鲸对比特币的持有量将持续上升。 持仓逐渐去中心化对加密世界本身来说是祝福还是灾祸,可能还不清楚。
此外,期货ETF的发展反而在一定程度上阻碍实物ETF的通过。 期货ETF存在滚动成本,但实物ETF同样也需要额外收取管理费用,后者在成本上并不一定优越。 对于普通投资者来说,我不在乎自己买的ETF是否持有比特币。 他们关心的是这个ETF是否能带来与比特币升值同样幅度的利益。 因此,期货ETF规模的扩大将满足大多数普通投资者的需求,对现货ETF的需求反而会减少。 2021年一季度,持续性合同成交量达到14.32万亿美元,这14.32万亿美元实际上没有加密资产,但没有投资者带来的相同投资效应。 因此,与设立实物ETF来提高货币价格相比,将合同资金逼上实物对货币价格的贡献更大。 当然,这是不可能实现的。 同样,实物ETF对期货ETF投资者也没什么吸引力。
目前,BITO热度略有下降,但截至11月3日收盘价,日交易金额始终维持在2亿美元以上。 随着后续比特币期货ETF的相继推出,规模可能进一步扩大,散户对现货ETF的需求量将下降。 (头上的照片来自marcoverchprofessionalphotographer )