data-v-9033fe72 data-v-0aea98aa元宇宙最近成为资本市场上最火热的概念之一。 本月内上升幅度排名前10位的股票中，元宇宙概念股占了2席。 11月24日，元宇宙指数创历史新高。

概念车持续爆炸，监管咨询也在增加。 截至11月25日，本月沪深交易所共向相关元宇宙概念公司发出8份监管决定、公告或工作函，关注函14份。 询问了直指上市公司主营业务与元宇宙的关系，要求其说明能否形成稳定的业务模式，是否存在“热点”行为等。 可以说元宇宙的概念高涨，又增加了一个即时性和针对性的监管案例池。

这次元宇宙概念股大幅上涨的行情，与关联方基本面相比，资本要素失配的可能性大幅增加。

从行情的角度看，元宇宙的概念，在一次暴涨后，再次迅速上升，非理性因素明显增加。

与急速上升的股价不同，关联公司的业绩没有爆发，相反。 月度涨幅前十位的元宇宙概念股中，今年第三季度有三家公司亏损，其中涨幅第一的佳创视频净利润亏损0.37亿元。 从增长情况来看，公司净利润下降了半数。

在评价方面更令人担忧。 涨幅前10位的概念股中，动态市盈率(TTM )中有5家因每股利润为负而无法计算，其余5家的最低市盈率也达到了5.8倍，最高的首都在线PE ) TTM )达到了276倍。 时价总额(MRQ )中位数为6倍以上，其中佳创视频市场时价总额达到22倍。 评价值确实很高。

从商业运营来看，元宇宙只是一个概念，没有大规模运营的基础。 什么是元宇宙？ 最简单的理解就是所谓的并行虚拟世界。 元宇宙以“硬技术”为基础，包括计算机、网络设备、集成电路、通信组件、新型显示系统、混合现实设备、精密自由曲面光学系统、高像素高清摄像机。 元宇宙的产业链包括微纳加工、高端制造、高精度地图、光学制造等。 最终，元宇宙的运行需要物理形态的能量。

以VR的应用为例，在所谓的元宇宙世界中，VR设备承担着入口的作用，是人们进入元宇宙的核心设备之一。 2015年至2016年，上千家VR企业获得了天使轮投资，但许多企业在a轮融资后相继转型或死亡。 即使是现在，“看久了觉得恶心”也是体验过VR后的第一感觉。

关联公司应该蹭热点，抬高股价，保持警惕。 例如，最近一家公司的董事长发表公开书信，介绍“彩虹宇宙”的开发理念，称已经有13万多用户进行了预约。 该公司股价连续第二天涨停，总市值增长近50亿元。 上海证券交易所立即对公司和相关负责人发出监管警告，公司随后宣布没有参与AR、VR、MR及相关硬件技术的研发，没有相关硬件技术储备和专利，目前“彩虹宇宙”产品也没有访问上述硬件技术， 公司提醒投资者注意风险。

例如，最近，一家元宇宙概念公司在3个月内股价超过370%后宣布了1060万股股权激励计划，但公司实际控制人母子获得了一半的份额，业绩评价条件较低。 该公司很快收到了深入交流处的询问信。

回顾历史，各种概念被疯狂炒的时候，讲过“迷人的故事”； 但是，没有得到足够基本面支撑的炒菜，最终以一地鸡毛落下了帷幕。 对于可能影响资本要素健康有序发展的苗头性问题，即时性监管、针对性监管既是三公原则的要求，也是投资者的根本利益。 对元宇宙的概念来说，它有多热，投资者的头脑必须有多冷静。