很多所谓的创新最终会变成金融泡沫。 但是，泡沫破裂后，真正的“黄金”也会出现。

2000年3月，知名金融杂志《巴比伦周刊》发表了标题为《焚烧》的封面文章，揭露了当时互联网公司的不良状况。

在接受调查的207家互联网公司中，71%的公司实现了负利润，51家公司在12个月内耗尽现金，大众互联网偶像亚马逊的现金流也只能维持10个月。

当时，被许多投资者认为有可能改变世界的网络公司最终变成了“网络诈骗”。

巴比伦新闻发布后不到一个月，纳斯达克综合下跌25%，仅4月14日纳斯达克综合就下跌9%以上。

在泡沫运动中，有传言称52%在美国股市联合上市的互联网企业破产，剩下48%的市值下跌75%，其中思科下跌90%，退出纳斯达克。

20年后的今天，互联网成为人类社会的基本要素。 先进的互联网技术更新了人类的生活和生产方式，各种互联网模式把商业推向了人类商业史上前所未有的高峰。

据报道，思科市股价从每股6美元上涨至54美元，亚马逊从每股1.3美元上涨至每股3246美元，上涨2500倍，成为全球最大的电子商务公司。

网络泡沫破裂20年后，人民币似乎已经发展成了全球泡沫。 但是，什么样划时代的技术和成果真的会改变世界吗？

Defi (全称去中心化金融，也称为去中心化金融) )可能值得关注。

DeFi能重建金融世界吗？

日前，索罗斯基金担任家族理财事务所首席信息官的多恩菲兹帕特里克(dawn Fitzpatrick )表示，“我们”索罗斯基金是家族理财事务所)确实有一些密码货币，但数量很少。 这些密码货币不像DeFi那样的用例那么有趣。 ”。

Soros先生一生都在金融市场，从泰铢到卖空港元。 他将资本市场的汹涌澎湃，被他的基金经理誉为有趣的金融产品——风毛麟角。

很多人可能会困惑。 连索罗斯基金经理都感兴趣的定义是什么？

DFI也去中心化的金融机构。

要理解什么是去中心化金融，首先必须理解集权金融，即传统金融。

在传统金融业中，我们最熟悉银行、保险、证券三大机构，挥之不去。 这三个机构分别代表货币储存和结算、风险对冲和资产转移三个部门。

在目前的金融体系中，金融服务主要由中央系统控制和监管，可以是最基本的提款、转让、贷款或衍生金融交易。

DFI希望建立一个透明的金融系统，任何人都可以通过区块链分布式系统访问。

因为每个人都可以访问和监管，去中心化的金融可以最小化信任风险，内部的人也不能做坏事。

例如，在加密货币的基础设施中，以太坊浏览器有这样透明、开放的结构。

在以太坊浏览器中，只需要知道交易所的钱包地址(账号)。 任何人都可以查阅交易所最近的交易记录，清楚地知道各记录的转账时间、数量、交易手续费。

现在，DeFi不仅受到索罗斯基金的欢迎，在整个密码货币圈也非常流行。 让我们从一系列数据开始。

2017年6月，DeFi的概念刚刚被提出。 整个密码货币市场的DeFi资本池锁定量为682美元，这是创建DeFi资本池时的数据。

截止到2020年5月，DeFi资本池的锁定达到了10亿美元，从数据图表中可以看到，是682亿美元到10亿美元，但在数据图表中仍然是水平线。

2020年8月，DeFi的概念爆炸。 原因是在美国货币流行的冲击下，传统金融市场的人们开始接受密码货币中的新金融秩序——以金融为中心。

2020年8月1日以后，DeFi的封锁量从40亿美元急剧增加。 今年9月6日，拜登大基金公布水资源时，以太坊链上的DeFi最大锁定量为800亿美元。

这只是以太坊令牌里的数据。 加上an币、Hoo币、okex币的数据，总锁定量为2004亿美元。

关于2020年8月DeFi的起飞量，DeFi资本池的锁定量在1年1个月内增加了20倍，自2017年以来达到了1000万倍。

短短两年内，德芙I市场从数百美元发展到2000亿美元，这个市场的受欢迎程度不言而喻。

为什么看起来被概念化的DeFi会受到索罗斯基金和大量基金的关注和青睐？

DFI的出现就像在网络上建立新的金融世界和新的金融秩序一样。 在这个金融秩序中，不需要设立单独的财务管理层，每个人都是财务监管者，所有信息都是公开透明的。

EFI的所有邪恶信息都被反馈到公司的信用上，“在鼠标仓库，公司整体的声誉下降”。

DeFi金融系统的运行完全由智能合约代码决定，不需要人工干预。 (智能合约是在以太网上运行的自动化区块链程序。)

例如，在传统的金融领域，我想向花旗银行借10000元。 我们知道花旗银行的钱属于储户。 我们相信花旗银行不会无区别地借贷。 由于花旗银行有准备金，在美联储的监管下，花旗银行即使手头只有5000元，也可以为电子银行借款10000元。

但是，DEFI没有金融机构。 所有金融系统都按照智能合约代码执行。 密码货币玩家存入DeFi资本池的资金也通过代码匹配进行贷款交易。

假设在网上借了5000元。 如果有足够的抵押品，智能合约可以借给我5000元。 但是，假设我从DeFi资本池借10000元，DeFi资本池只有5000元。 他在哪里换10000元？

即使有10000元的DeFi资金池，我的抵押价值不足，DeFi也不相信我能偿还10000元，所以贷款交易会自动取消。

如果我的抵押贷款是10000元，DeFi智能合约也借给我9000元，如果我得不到怎么办？

DFI智能合约和实际生活一样。 抵押品在到期时未归还的，直接拍卖收回资产。 只有在现实世界中，抵押品的拍卖和回收由人决定，但DeFi的一切都由事先写好的机械规则决定。

在DeFi的金融系统中，所有人的资产都受到DeFi智能合约的严格审查。 没有人能篡改数据。 数据是公开的，智能合约代码对所有人负责。

在DeFi金融秩序中，金融贷款问题得到了解决，这也解决了金融的大部分问题。 举债、交易和衍生品都是贷款衍生品。

目前，以太坊钱包除了贷款相关的金融产品外，还有瞄准金融世界三个视角的金融产品，自动化营销就是其中之一。

哪个市场的交易所？

在股市上，做市商制度已经存在了几百年。

在英语中，做市商被翻译成做市商。 换句话说，市商创造了没有市场的市场。

这里所说的“无市场之地”并不是指市场不存在，而是指交易市场不活跃。

在传统的金融市场中，只有拥有金融许可证和强大资产力的机构才能成为股市商人，如花旗集团、摩根大通、摩根士丹利等。

有没有想过什么时候成为交易市场的市场商？

在2017年的加密货币交易中，由于以太坊智能合约的衍生，市场上有集中交易所和去中心化交易所两个交易所。

中央交易所是指功能证券、fire currency、okex主导、不同创业者管理的交易所。 他们拥有外汇账户的控制权和否决权。

这样的交易所和纳斯达克和道琼斯没有什么不同。 唯一的不同是，一个是股票投机，另一个是货币投机。

密码货币在集中交易中，一般采用股票一样的订单簿匹配交易。 也就是说，交易所匹配买卖双方进行交易。 也就是说，可以在交易所出售比特币。 因为，在交易市场同时购买比特币。 这是零和游戏。

去中心化交换和集中交换不同。 没有创始人和上司。 所有的交流活动都来自“志愿者社区”。 因此，大量订单只能使用市场交易模式来增加流动性。

因为DeFi上的一切都交给了智能合约，所以去中心化的交易所就像交易所做做市商组合一样。 在这里，只要在智能合约上积累资金池，任何人都可以成为市场的商人。

例如，基于智能合约的Uniswap交换机是中心化的交换机之一。

与传统的集中式交换不同，Uniswap交换不需要注册。 只需连接自己的加密货币钱包即可获得交易批准。

Uniswap exchange还处于初期阶段。 那个功能很简单。 只有交换、发送、资金池三个功能。

交换功能和发送功能分别对应集中交换中的交易和转移功能。 我不在这里介绍他们。

Uniswap交易所最有趣的功能是资金池，这也是交易所的市场系统。 在Uniswap exchange的界面上，只要手里拿着令牌，我们就可以参加市里。

另外，参加市里并不复杂，也不太需要操作。 我们只需要把剩下的资金投入交易所，所有的交易都由智能合约本身进行交易。

如果我们寄存在以太坊，官员会要求我们寄存在同样比例的USDT。 存入这两种代币后，流动性开始在市场上出现。

首先，存入令牌后，Uniswap exchange将提供流动性证书(LP )。 该流动性证书在锁定资本到期后，可以参加本市获得奖励，如减免费用、征收费用的分割等。

然后，Uniswap交易所将根据投资计算资本池中的市场比例，并提供市场参与的佣金。

在正式上市的Uniswap exchange上，单次交易费用为0.3%，近期交易额徘徊在5亿美元左右。 Uniswap每天的费用收入约为1500万美元。

对于参加Uniswap建市的用户，官方将有40%的用户参加建市，剩下的60%用于研发、志愿者社区和活动运营。

在我和区块链从业者的讨论中，“Junjun”对我说：“她对Uniswap交易所的行情模式非常乐观。 她认为，Uniswap交易所通过资本池奖励和免费发行极大地激发了交易员加入流动性资本池的热情。 ”。

由于人人受益，人们有动机向Uniswap提供移动性，从而提高移动性和用户体验。

另外，交易所的运营机制完全符合智能合约规则和市场运营机制，大大降低了人力成本，只有程序员团队才能完成大部分工作。

但是，“军军”告诉我，Uniswap的市场商机系统还不成熟。 去中心化的交换由代码构成，代码漏洞层出不穷。

DFI不是万能药

基于代码的程序有漏洞。 关键是如何修补漏洞，防止这种现象再次发生。

今年4月，Uniswap发现了智能合约的漏洞。 这个漏洞被黑客盗了几十万美元，之后Land platform的贷款平台(dforce是DeFi上的贷款平台) )也因为同样的漏洞被盗了2500万美元。

值得注意的是，盗窃dforce平台的黑客几天后将2,500万美元直接返还给了dforce平台，这也唤醒了DeFi资本池内的所有投资者。 (dforce是DeFi上的贷款平台)

根据区块链安全小组的slow fog分析，黑客的攻击方式利用智能合约缺乏再入攻击保护，因此攻击者将比特币存入中心化交易所，获得其他价值翻倍的代币。 (相当于存入1枚比特币，取出2枚比特币)

dforce被盗后，去中心化平台的compound创始人在推特上表示：“如果项目不能充分专业地构建自己的智能合约，直接复制源代码并根据智能合约进行细致的修改，将会导致， 我希望你能从这次暴力事件中吸取教训。 ”。

Compound创始人的暗示非常明确。 dforce项目方剽窃了我们的智能合约代码，他们的项目方不专业。

事件发生后，dforce的去中心化贷款基于DeFi，资本池中锁定首付的金额从最高点的2.5亿美元降至177万美元。 从最高点到最低点用了不到六个月。

除了平台漏洞的风险外，私钥的风险最近也很突出，私钥相当于银行密码。 由于DeFi不需要任何机构的监管，因此在DeFi项目中邪恶的可能性也大幅增加。

一些DeFi项目端在发行自己的去中心化交换平台货币时，故意在网络端请求许可，使不理解加密货币的小白进入区块链钱包的私钥和助记符。 (私钥相当于银行卡的密码，助记符是银行卡账户的密码组合)

在得到区块链小白的助记符等信息后，项目方可以更改密码，窃取用户持有的加密货币。

例如，推特用户“冰糖橙子午餐”将审查权授予了DeFi项目方。 他在推特上写道：“空投第三天，未经许可的盗窃和重新加工。” (空投是指密码货币项目方为吸引用户而发行的“羊毛”) )。

另外，DeFi的缺点有交易费用高、资产稳定、货币溢价高等。

但这两点在热门的去中心化交易所中并不明显，只被视为缺点而非安全隐患。

写在末尾

人们害怕未知，所以不想改变。 但是，历史上唯一不变的事实是，一切都会改变。

我问过密码货币圈的朋友，为什么中本必须制作比特币这样的去中心化式代币。

这位朋友说：“这是因为中本对美国现有的金融秩序感到失望。 ”。

回顾2020年疫情，拜登首先排放1.9万亿水，然后排放5万亿水用于大规模基础设施建设。

美元指数在半年内从101下跌到89。 这样滥用货币的命令不会让人们失望吗？

EFI是一个有趣的概念，它打破了传统金融中信息不公开和透明的束缚，创造了开放的金融市场。

毕竟，只要去中心化的金融代码就足够安全，我们拥有的金融资产就足够安全。

但是，尽管如此，DEFI仍处于初期阶段，将来DEFI会超越传统的金融模式，重构传统的金融吗？ 这些仍是未来金融的奥秘。